在最近的一次演讲中，全球Crypto交易所M-Ventures的风险合伙人Leo Zhao谈到了2023年Crypto市场可能为机构提供的各种机会和前景。Leo探讨了几个核心问题：区块链Layer 2解决方案和零知识证明技术如何成熟、Crypto的主流采用状况、透明度和法规遵从性、当前市场回顾。

并且他提到了LUNA和FTX的丑闻，认为目前的不足点在于Crypto市值和Defi TVL的显著下降以及Crypto开发者活动的减少。

同时，他也认为风投一直在投资这个行业，以太坊合并，L2 TVL的繁荣，为市场带来了增值，NFT也得到了主流的关注。

为了总结2022年Crypto市场的现状，他将去年的事件与票房电影《 The Good, Bad, and the Ugly》进行了比较。

在他的评价中，这部电影最好地总结了去年发生的一切。从创历史新高的通货膨胀，到美联储持续加息，再到基金利率上升对资本市场的影响，最终促成了去年的严重下滑。

他注意到，通常情况下，当监管“大潮”退去时，金融市场往往会很快去杠杆化，这在去年表现得很明显。当裂缝开始扩大时，大多数公司发现自己在“裸泳”。

在Terra和LUNA的情况下，情况更为严重。最高时，它们的估值分别为400亿美元和200亿美元。

它们崩盘了，人们，包括有风险敞口的机构，都蒙受了损失。在FTX的案例中，他们筹集了20亿美元，只是为了从空白的Crypto市场中取出80亿美元急需的流动性。

这些快速的、破坏性的续集已经刺穿了投资者对该行业的信任。只有通过切实、真诚的行动才能重拾信心。

目前流动性较低，投资者都在谨慎行事。相关数据显示，Crypto总市值从2021年峰值的3万亿美元下降到8000亿美元左右，下降了73%。

另一方面，在所有区块链中，通过DeFi协议锁定的总价值（TVL）从2180亿美元缩减到540亿美元，下降了75%。

为了反映普遍的担忧，以太坊虚拟机（EVM）和非EVM区块链的开发者活动也大幅收缩。

然而，这是一个很大的例外。尽管市场自由落体，但财力雄厚的Crypto风险资本家正在加倍下注。

他们似乎在挖有价值的项目。熊市是历史上最好的投资时机。

以太坊合并的影响也很明显。合并对以太坊来说是历史性的，它的影响今天仍然存在。ETH正在逐渐成为超声波货币。

在升级后的97天里，只有2000个ETH被添加到流通中，而不是110万个，价值12亿美元，可能由矿工出售。

1. 基础设施的限制；2. 糟糕的用户界面和体验；3. 不透明和遵从性。

要解决这些挑战并创造机会，首先必须详细描述问题。Zhao预计，上述三个主要问题将得到圆满解决。