如果没有可信的赎回威胁，法币支持的稳定币本质上就是一种信赖游戏；这类稳定币也容易受到挤兑的风险，造成恐慌性抛售，因为没有人愿意成为最后的 Hodler。
作者|宋宋
3 月还没过半，加密银行三巨头便接连倒下。其中，Silvergate 和 Signature 这两家是加密企业的主要银行，而硅谷银行（SVB）则有许多加密初创企业和风投公司作为客户。
从上周五开始，在恐慌不断发酵并持续三日后，当地时间周日晚上，美国联邦政府终于介入并发布公告称，
“将支持 Signature 和 SVB 的存款。从 3 月 13 日开始，储户可以支取他们所有的资金。与硅谷银行破产有关的任何损失都不会由纳税人承担。此外，Signature Bank 周日被纽约州监管机构关闭。Signature 所有存款人都将得到全额补偿，纳税人也不会承担任何损失。”
至此，恐慌稍显平息。尽管在美国联邦政府介入并为两家银行的储户提供担保后，加密货币的价格自周日晚间开始反弹，但这一事件还是引发了稳定币市场的不稳定。
其中，“USDC 脱钩”算是受此影响最大的事件。这也是继上个月“美国纽约州金融服务部命令 Paxos 停止发行 BUSD”后的又一中心化稳定币事件。
尽管 Tether 都侥幸躲过了这些事件，但作为中心化稳定币的龙头，Tether 一直都处在风口浪尖之上，受到监管机构的密切关注。因此，当美国加密监管明朗化以及数字美元正式推出时，Tether 或将第一个受到冲击。
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不太稳定的稳定币作为加密生态中重要的一环，稳定币通常与现实世界资产（比如美元等法币或黄金等大宗商品）的价值挂钩，因此不寻常的金融状况可能会导致它们跌破其固定价值。
自去年 5 月 Terra 项目的算法稳定币崩溃开始，稳定币领域便一直在加密世界带来诸多问题。与此同时，监管机构在过去几周也一直在持续关注稳定币。在纽约监管机构和美国证券交易委员会对 Paxos 施加压力后，BUSD 遭遇了大规模的资金外流。
